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本周前四个交易日国际金价开盘于1873美元/盎司，最高上冲至1937美元/盎司，最低下探至1871美元/盎司，本周整体呈现单边上行走势。

目前黄金价格主要受到避险资金以及美联储加息预期的影响。硅谷银行以及瑞信危机导致避险资金持续涌入黄金市场，虽然通胀依然处于高位，美联储仍有进一步加息预期，但是风险事件扰乱美联储加息节奏，使得黄金价格本周强势上行。

美元指数来看，因硅谷银行带来的银行危机，本周风险市场风声鹤唳，伴随着美联储的救助措施，以及美国第一共和银行获得11家美国大行联手注资300亿美元，银行危机暂时得到控制，不过仍有进一步发酵的风险。美国的银行危机稍有缓和之际，瑞士信贷抛出重磅炸弹，危机向欧洲蔓延， 在瑞士央行向瑞士信贷抛出了540亿美元的资助后，欧洲央行在最近几天市场混乱的情况下仍按计划加息50个基点。欧美金融风险的蔓延，使得黄金受到避险资金影响强势运行。

经济数据方面，本周公布的美国2月CPI数据显示，通胀如期降温，但核心通胀率仍高达5.5%，远远高于美联储政策目标。伴随着上周公布的非农数据表现依然稳健，因此美联储仍将进一步加息来控制通胀。不过需要关注的是，美联储加息已经引起连锁反应，美国以及欧洲金融机构出现兑付危机，因此后续的加息预期受到危机事件的影响有所减弱。因此经济数据的表现来看，美联储大幅加息预期减弱对黄金价格构成明显的支撑。

另从ETF持仓来看，本周迄今，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST总持仓为914.72吨，3月13日加仓11.85吨，3月15日加仓1.45吨，本周累计加仓13.3吨。ETF大幅加仓对黄金支撑作用明显。

综上所述，欧美银行危机令避险资金融入黄金市场，多头力量强劲，预计黄金仍将呈现多头上攻格局。但是鉴于美联储加息临近，金价波动或将加大，预计金价下周存在冲高回落可能，预计运行区间1900-1960美元/盎司，重点下方关注1900美元/盎司支撑位。

(作者：刘中山，北京黄金经济发展研究中心研究员)